PP开工负荷率跌破80% 供应增速减慢

导语

转入4同月后，维修保养组件的增大在一定程度上对冲了新产能压力，聚丙烯组件破土动工超载不下也上升至自去年10同月以来的高点，最低去年同后期水平，本文聚焦于上北岸具体情况分析PP破土动工超载上升背后的理由。

2023年在一季度新产能高度集中投入压力下，全面性供货增加的期望较弱，但根据卓创资料测算，4同月PP产量预期在256万吨左右，环比3同月减少21.23%，同比去年增加6.49%，较3同月同比增加31.99%的经济总量突出停滞不前。从破土动工具体情况来看，今年以来PP破土动工超载一直处于80%-85%发车内震动运营，然而截至4同月20日，欧宾夕法尼亚州家聚丙烯组件破土动工超载不下跃升80%的上到，上升至去年10同月以来的最高点78.57%，最低去年2个百分点。

现阶段计划内及计划外维修保养的组件进一步增大，欧宾夕法尼亚州家PP组件破土动工水平依靠上到，其背后主要理由除了二季度并不一定是维修保养的高峰外，制造大企业盈余具体情况和北岸生产力的压力也不容远胜。

油制、PDH制PP制造大企业盈余不佳 组件维修保养增大

大企业盈余水平的上升，带进组件破土动工水平丢下低的主要理由。转入4同月，干流乙炔市价上到略有回暖，最后压缩PDH方向上PP盈余，惠州巨亦然源、青岛金能、河北海伟等多套PDH制PP组件随之停车维修保养，截至4同月20日，PDH制PP周均毛利在-320.6元/吨，环比跌10.23%，亏蚀紧致最后扩大，破土动工超载不下上升至72.47%。与此同时原油同月内依旧延续当权波动，同年初所致欧佩克及其减产同盟国突然宣布进一步减产直接影响，WTI最后突破80美元/桶，虽然全面性在宾夕法尼亚州之前加息的可能性增加的抑制下当权停滞不前，但油制PP市价上升倾斜度大于成本上升倾斜度，周均毛利在-1034.2元/吨，环比跌幅在4.25%，因此油制制造大企业毛利进一步压缩，油制PP破土动工超载上升至78.23%，带进今年以来的高点。

北岸表前为低迷 致使PP消费市场市价

北岸生产力表前为低迷拖拽PP消费市场市价丢下弱，自知改善大企业负利运营单纯。4同月PP市价震动丢下低，截至4同月20日，华东安娜大类市价均价在7565元/吨，较同年初上升2.45%。虽然欧宾夕法尼亚州家供货压力停滞不前，进口冲击进一步也由于窗口关闭消除，但北岸整体表前为低迷，成品库存中性偏高、盈余具体情况不佳以及加工厂远期点价普遍性操作，都抑制着生产力的高度集中放量，致使市价西行。而且目前北岸生产力亦然逐步转向夏天，前为货市价后市仍有丢下弱期望。在这个PP最低成本成交的前为历史背景下，即使干流提炼有所外露，在倾斜度受限的具体情况下依旧自知以胜过亏蚀的前为状。

后市来看，干流提炼市价或仍居当权，大企业盈余预期自知以向好，低破土动工或成单纯。尽管很多公司现阶段的鹰派表态给产品消费市场带来了较大的压力，原油消费市场依然承压，但是考虑到宾夕法尼亚州石油库存短时间去库且欧佩克减产，以及随着降雪升高，生产力也存在向好期望。乙炔来看，短期消费市场上到盘整高度集中于，西行紧致受限，预期提炼端表前为依旧相比较弱势，若盈余具体情况自知改善，其余部分组件或出前为降低超载的操作。整体供货端来看，二季度亦然值维修保养高峰，全面性PP计划内维修保养仍较多，而北岸也逐步向夏天过渡，生产力将进一步转淡带进拖拽PP市价的主将，预期PP组件破土动工超载之前依靠上到。

文|孙之淇 薛铭慧

来源|卓创资料

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