Bernstein:投资者尚未“完全投降” 美股短期仍将上升

Bernstein的策略师认为，商品尚未看到对冲“完全劝降”，这为美股增加了愈来愈多的短期下跌可能会。策略师Mark Diver和Sarah McCarthy回应，股份基金会经年累翌年的经费还未下降，事实上，不包含欧洲的经年累翌年才刚刚开始。

Bernstein的论据与美银7翌年世界性基金会经理调查结果形成鲜明对比，该调查显示，在对冲对股份的备有素质跌至2008年10翌年以来的最低点之后，其实仍未到达“完全劝降”素质，而可能会不动产下部则降至世界性金融商品以来前所未见的素质。

各大国家政府不在少数打压财政赤字，出于对经济衰退的担忧，世界性股票翌年内攀升。即便如此，根据美银上周引用的EPFR Global数据，2022年股份基金会的白莲流入量为1810亿美元，而债券基金会则受到2060亿美元经费出逃的打击。

Bernstein策略师回应，债券基金会有可能仍未劝降，经过二该季度不断抛售之后，三该季度到目前为止仍未持续了两周的白莲购买。尽管商品受到数十年来最高财政赤字和经济停滞不前可能会升高的挤压，翌年内世界性股份基金会流动仍显示出显着弹性，几乎经费流入发生在第三该季度，随后第二该季度仅用到80亿美元的小幅抛售。

经纪人的对冲情绪短期基准是中性的，尽管长时间基准处于极端悲观的素质，这种争论断定在一年或愈来愈长的时间内有可能会有强劲的投资回报，但而政府，在达到劝降素质之前，股票有可能会全面下行线。

美银策略师回应，鹿牛市基准仍然处于“远超过看跌”素质，这有可能是未来翌年里股票和债市短期反弹的逆向信号。Michael Hartnett策略师回应，商品发起者正在将二该季度公司股票该季普遍认为股票的下一个主要触发因素，二该季度公司股票该季的负面消息有可能导致对冲“适当劝降”。

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