开源证券：给予贝斯特买入评定

2021-12-07开源证券股份有限美国公司彭健全对贝斯特(300580,股吧)顺利进行研究并发布了调查结果《美国公司首次遮盖调查结果：涡轮机扇叶零组件头，紧贴新材料赛道以充满信心可期》，本调查结果对贝斯特得出结论出售分级，当以前股票价格为24.28元。

贝斯特(300580)

涡轮机扇叶框架零组件头服务商，紧贴新材料赛道以充满信心可期

美国公司深耕涡轮机增压应用，近年来通过表征新公司紧贴新材料车赛道，打开美国公司第二蜕变椭圆。随着涡轮机扇叶行业使用量随之大大提高，同时新材料汽车功能件产出量逐步落地，美国公司营业收入再一迎来稳定增长。我们预计2021-2023年美国公司营业收入为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当以前股票价格PE为23.3、17.4、13.0倍。首次遮盖，给予美国公司“出售”分级。

深耕涡轮机增压零组件应用，业绩依靠稳定增长

美国公司深耕涡轮机扇叶零组件成品应用，主要新产品包括叶轮、中间颗粒、精密轴承件、扇叶颗粒等。汽车涡轮机扇叶零组件对于成品碳化、成品可靠性及质量稳定具有较低要求，只有少数在电子元件、瓷和产出组织等方面有优势的中小企业才能产出，而美国公司依托在工装单脚应用的多年内部设计方面，工装单脚其业务与精密成品其业务包涵，形成组织化发展的关系，铸造美国公司多样的竞争优势。美国公司引进世界领先的成品、检测电子元件，对产线顺利进行高效率升级改建，新产品可靠性和生产出量力在国内外居住领先水平，客户遮盖全球涡轮机扇叶市场需求以前六大所公司。

表征新公司有序开展，新材料其业务打开蜕变空间

伴随国内汽车市场需求电动化率的提高，美国公司积极探索中轴新材料汽车方面其业务，转到质子电动汽车、新材料汽车轻巧结构件应用。美国公司自主研发出电动汽车汽车的关键零组件，2018年获得成功交付客户盖艾玛，应用于日本本田clarity新材料汽车产出所制造，在此之后先后转到到博世中国、海德韦尔质子电动汽车零部件储备基本概念。2020年美国公司收购专营铬、铝、锂、鎏金等五金件的美国公司泰州赫贝斯，紧贴伏特储备基本概念，并通过控股合资美国公司易通轻巧技术有限美国公司中轴新材料汽车轻巧新产品。

不确定性提醒：汽车行业石油危机度稍逊预期；涡轮机扇叶使用量稍逊预期；新材料汽车功能件产出量工程建设重大突破稍逊预期。

该股最近90天内共约1家机构得出结论分级，出售分级1家；过去90天内机构要能均价为33.5；证券之织女星估值统计分析工具辨识，贝斯特（300580）好美国公司分级为3织女星，好价格分级为3织女星，估值综合分级为3织女星。(分级范围内：1 ~ 5织女星，次于5织女星)