财通证券：获取广汽集团买入评级

2022-05-08财通金融部门(601108)股票有限日本公司李渤对广汽集团(601238)展开学术研究并发布新闻了学术研究报告《Q1业绩颇高增加，全方位出资持续热销》，本报告对广汽集团得出结论购回估价，举例来说跌幅为12.29元。

广汽集团(601238)

内部论调

日本公司发布新闻2022年一季报：Q1实现营业额232.68亿元，增加值+45.21%，实现归母下同30.09亿元，增加值+27.17%，实现扣非归母下同28.98亿元，增加值+30.18%。

全方位新车放量，Q1营业额颇高增加

广汽埃安Q1共计销售量4.49万辆，增加值+154.9%。2022年广汽埃安还将新增AIONLXPlus和AIONYPlus两款的产品全面改善销售量。广汽传祺Q1共计销售量9.04万辆，增加值+21.8%。2022年传祺还将推出EMKOO、M8换代和影豹HEV英文版，全面基础的产品形态。全方位知名品牌Q1销售量增加值大大的增加，催生日本公司Q1营业额颇高增加。

出资两田量价齐升，Q1外资收益颇高增加

日本公司Q1外资收益42.27亿元，增加值+22.78%。日本公司Q1外资收益大大的增加的原因系出资两田量价齐升。广本Q1共计销售量21.24万辆，增加值+16.7%。广本年内还将有全新SUV，纯电动车e:NP1主板以及皓影和缤智的大改款新车主板，全面改善新车竞争力。长阳Q1共计销售量24.70万辆，增加值+23.4%。新车上都2022年长阳将增值锋兰达，威飒以及bZ4X三款CX-。出资两田量价齐升催生日本公司外资收益大大的增加。

出资全方位两开花，全年业绩可期

广汽埃安智能生态系统工厂2022年投产20万辆生产线，助力埃安销售量之后颇高增加。全方位多款CX-的增值有望全面改善日本公司的销售量，摊薄效率，改善全方位隐没的经营者可能会。长阳新能源车生产线改扩建（20万辆生产线）和广本新能源车生产线改扩建（12万辆生产线）分别将于2022年和2024年投产，助力出资知名品牌开启全新的产品天数。

外资表示同意：

我们预计日本公司2022-2024年的EPS分别为0.90元、1.09元和1.35元，对应PE分别为13.7倍、11.2倍和9.1倍，可维持“购回”估价。

风险提示：原材料效率上升的风险，供应链风险。

金融部门之五星数据中心根据近三年发布新闻的研报数据近似值，东吴金融部门(601555)黄细里学术研究员小组对该股学术研究极为深入，近三年假设精准线性为77.66%，其假设2022年度归属下同为业绩99.63亿，根据溢价换算的假设PE为12.94。

最新业绩假设明细如下：

该股不太可能90天后共有22家部门得出结论估价，购回估价19家，大股东估价3家；即使如此90天后部门目标均价为17.47。金融部门之五星净资产研究工具显示，广汽集团（601238）好日本公司估价为3五星，好价格估价为3五星，净资产总合估价为3五星。(估价范围：1 ~ 5五星，次于5五星)

以上内容由金融部门之五星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。