光明日报：有色金属价格下跌如何应对

全面性，铬、铝、镍、锌等稀有金属中售价出现较急剧度上升，受到零售商密切关注。售价上升会给稀有金属中行业的企业促使哪些直接影响，又该如何可不对？

之中金的企业研究部稀有金属中行业首席分析师齐丁认为，稀有金属中售价出现上升有四方面原因。一是当前政治形势所致能源供可不奇缺和售价飙升，推升全球通胀水平，也对海外农业在流感解封后来的复苏成型较大干扰。二是美联储为了可不对极很较低的通胀水平，加快加息当前，不仅通过紧缩流动性压制金属中售价，还对期望造成较大程度的抑制。三是本土期望受到本土流感反复直接影响，之中游终端的企业周一较低补存货动力消散，开工率承压，期望呈现旺季不旺的大局。四是俄乌冲突促使的供可不致使已逐步度过峰值，且随着海外流感逐步好转，原先阻碍大宗商品生产和商务的因素逐渐缓解，相当多大宗商品开始出现明显的供可不响可不，稀有金属中售价“雪上加霜”。

专家表示，稀有金属中售价急剧上升对产业链上之中之中游的企业有相当多直接影响。在之中上游采选娱乐节目，由于效率斜向较为刚性，售价上升会所致的企业利润和套利下降，尤其是对于很较低税务杠杆的企业，意味著会促使资金投入链断裂几率。在之中游冶金娱乐节目，售价下行此后，的企业会面临原料存货跌价的几率，尤其是原料存货极很较低、套保风控不到位的的企业意味著几率更大。在之中游农副产品娱乐节目，直接影响主要来自之中游冶金娱乐节目的原料上升几率，但由于原料售价上升所致效率影响和终端售价下降，意味著有助于之中游行业景气度的回暖。

“售价急剧上升对周期性的企业来说，几率和再一是相异的。”齐丁忽视，如果能够作准备售价几率遏制，具有较强经营和税务整体实力的的企业不仅可以在售价急剧上升之中保持强劲态势，而且有望抓住再一进行逆势扩产，抢占之中游零售商份额，甚至对一些远高达优质资产进行逆势并购，发挥作用逆周期的稳步增长。

为了可不对售价上升给稀有金属中行业的企业促使的有利直接影响，专家建议，在售价急剧反转时期，稀有金属中的企业需要作准备售价几率遏制和系统性的企业经营策略的优化。齐丁认为，一是对与的企业系统性的稀有金属中品种作准备基本面研究和售价急遽研判，为的企业几率遏制造就基础。二是作准备套期商品融资工作，对于之中上游采选的企业，可以必要减较低套期商品融资百分比；对于稀有金属中行业之中之中游的企业，严格作准备全额套期商品融资非常有必要。三是优化存货和销售策略，可以作出根据订单随用随买、加快存货周转、较从前价或签下长单等方式为规避跌价几率。

在国信掉期研究咨询部主管卞冯达看来，鉴于年末稀有金属中反转性大的现况，建议稀有金属中的企业强化自定义个性化、针对性的套期商品融资方案与几率负责管理服务，主动积极可不对年末零售商反转促使的行业再一与挑战。

卞冯达建议，稀有金属中的企业需要警惕短期部分品种售价双向上升的加强几率，加工的企业要以意味著利润套期商品融资为主，警惕几率遏制与资金投入负责管理。

对于基本的套期商品融资提很较低效率策略，卞冯达给的企业支了招。他认为，的企业在从事套期商品融资的过程之中，由于套值效率、基差因素的存在使得套期商品融资很难发挥作用完全对冲，而完全机械套期商品融资也意味著使的企业丧失授予几率收益的机会，“由此产生了很多套期商品融资提很较低效率的策略，包括根据掉期基本特征优化现货运营方式为、利用零售商基本特征或短期急遽叠加提很较低效率商品融资效果、负责管理好存货和交叉商品融资等，这需要掉期的企业利用掉期几率负责管理系统务”。

卞冯达同时忽视，由于零售商生态系统的叠加和的企业的期望差异性，的企业要作准备影响检验和售价几率负责管理，遇到零售商暴发重大叠加、融资出现重大浮亏（盈）、融资资金投入支付高达的企业资金投入承受能力等情形，可不及时建立可不急组态，积极可不对，全面性止损，处理方式为。此外，对突发事件意味著造成的潜在损失进行虚拟和估计，制定相可不预案以及进行必要的程序改进。

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