士兰微预期2021年净利同比增长2145%-2165%，大超机构预期

【简要】

蒸经济日报获悉，1月21日，士兰微（600460.SH）公告，下半年2021年业绩去年同期增加14.5亿元-14.64亿元，去年同期快速增长2145%-2165%。电源管理笔记本电脑、MEMS传感器、IPM（计算机系统输出模块）、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等电子产品的歇业收入大幅快速增长。2021年日本公司大股东全资士兰集昕8口径线基本保持满产，并不断提高效率电子产品结构，实现春季获利；日本公司大股东全资士兰明芯LED笔记本电脑生产线实现满产、高产，实现春季获利。

【自然史】

士兰微是所谓的“IDM厂商”，即笔记本电脑设计与仿造合而为一，实现自给的保证了产业化的大日本公司。

士兰微相相反的细分分站是输出半导体器件，输出半导体器件是自由电子供电操纵的关键器件，应用场景广泛。近几年来，输出半导体器件的应用教育领域拓展至生物制药、轨道交通、计算机系统电网、变频家电等诸多零售商。

【理解】

日本公司业绩大超独立机构考虑到，士兰微或将停滞给与于输出半导体器件零售商供需紧张。

最近9家独立机构对士兰微2021年归母业绩相反预测值（即算术平均数）为10.16亿元。士兰微自家下半年2021年归母业绩为14.5亿元-14.64亿元，日本公司业绩大超独立机构考虑到。

此均，士兰微2021年业绩大增的或许包含2020年基数很低。2020年日本公司实现歇业收益42.80亿元，从属母日本公司股东的业绩为6760万元。如果计算归母业绩，2019年、2020年，士兰微都是亏损状态。事实上，IDM方式下的半导体器件大日本公司有“厚积薄发的在结构上，”早期大大扩产、高人口比例技术开发会带来业绩阵痛。

半导体器件零售业具体大日本公司2021年业绩大幅快速增长，有业内人士理解，相当大或许是在全球缺芯、电子产品价格上涨的大背景下，具体日本公司把握住了机遇推出新电子产品、增加了出货量。

2022年半导体器件全产业本土化近几年来加快，“缺芯”现象将在效益因素下，进到到用电和价格的分立衍生品的功能性衍生品。现阶段，卡车、纺织工业操纵教育领域的效益始终非常强势。输出半导体器件，尤其是携带型、工控、IoT（物联网）等教育领域用笔记本电脑始终紧张，多家日本公司的电子产品交期延长。

2022年中国乘用车零售商的销售增幅考虑到在3%至8%，这将需要更多的卡携带型笔记本电脑。中信建投指出，给与于以IGBT为代表的中高压输出器件，下半年国内车规IGBT/SiC模块零售商数目在2025年将达到300亿元人民币大概。

士兰微的输出半导体器件电子产品，除白电、工控零售商均，已进到光伏、生物制药车等新兴零售商。未来或停滞给与分站荣景。

【具体大日本公司业绩近况】

士兰微2021年第三季度业绩19.14亿元，去年同期快速增长51.98%；净利2.97亿元，去年同期快速增长2075.21%。

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